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Jan 23, 2024

El multimillonario de County Garden, Yang Huiyan, se enfrenta a dudas en el mercado

Los tenedores de bonos de Country Garden Holdings Co. están poniendo sus ojos en la multimillonaria presidenta de la compañía, Yang Huiyan, para ver si utilizará su vasta fortuna personal para apoyar a los chinos en dificultades.

Los tenedores de bonos de Country Garden Holdings Co. están poniendo sus ojos en la multimillonaria presidenta de la compañía, Yang Huiyan, para ver si utilizará su vasta fortuna personal para apoyar a la empresa inmobiliaria china en dificultades.

Yang, quien según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg tiene un patrimonio neto de más de 5 mil millones de dólares, recibirá alrededor de 28 millones de dólares en dividendos el viernes por su participación personal en la unidad de servicios de la empresa, según cálculos de Bloomberg. Eso es suficiente para cubrir los pagos de bonos de 22,5 millones de dólares que Country Garden no cumplió esta semana. Una fundación propiedad de su familia podría obtener otros 35 millones de dólares en pagos en efectivo.

La atención sobre si usaría su propio dinero para pagar las deudas de Country Garden se produce después de que Hui Ka Yan, fundador del desarrollador en mora China Evergrande Group, fuera presionado por los acreedores para que echara mano de su bolsillo para respaldar su empresa.

Country Garden, que alguna vez fue el mayor constructor de China y es visto por los inversores como una “empresa modelo”, se unirá a una serie de morosos como Evergrande si no realiza los pagos dentro de un período de gracia de 30 días.

Los inversores ya están descontando un probable impago: el bono en dólares de la compañía con vencimiento en 2026 se cotiza a unos 10 centavos por dólar. Moody's Investors Service rebajó la calificación de Country Garden tres niveles el jueves a Caa1 desde B1. El promotor dijo que espera una pérdida en el primer semestre de hasta 7.600 millones de dólares.

Yang ha recaudado casi 5 mil millones de dólares en dividendos a lo largo del tiempo de dos de las compañías que cotizan en bolsa controladas por ella: Country Garden, que comenzó a cotizar en Hong Kong en 2007, y la firma de administración de propiedades Country Garden Services Holdings Co., que cotiza desde 2018, según el Índice de multimillonarios de Bloomberg. Se desconoce cómo ha manejado las ganancias hasta la fecha. Aún así, podría ser un fondo considerable ya que la compañía enfrenta un muro de pagos de 7.800 millones de yuanes (1.100 millones de dólares) este mes.

"Durante los últimos 12 meses, Country Garden ha mostrado una mayor disposición a pagar en comparación con otros promotores privados como CIFI y Evergrande", dijo Zerlina Zeng, analista de crédito senior de Creditsights Singapore. "Sin embargo, dado que las ventas contratadas siguen cayendo, es difícil decir si seguirán utilizando sus propios fondos para mantener a flote a los tenedores de bonos".

Yang ha brindado un “fuerte apoyo” a Country Garden desde su salida a bolsa, dijo la empresa en una presentación en la bolsa de Hong Kong el jueves por la noche. Junto con los miembros de la familia, esto totaliza unos 38.600 millones de dólares de Hong Kong (4.900 millones de dólares) en préstamos, aumentos en la participación accionaria, compras de bonos y dividendos flexibles, dijo, sin especificar cuánto del apoyo llegó recientemente.

En una medida que asustó al mercado, Yang transfirió el mes pasado una parte sustancial de su participación personal en Country Garden Services, que también preside, a una fundación benéfica controlada por su hermana. Los analistas de UBS Group AG dijeron que el momento era "inusual". Días después, la administradora de fincas adelantó la fecha de pago de sus dividendos de 2022 y dividendos extraordinarios.

Country Garden Services, la unidad que paga los dividendos, dijo en una declaración a Bloomberg News que el plan de pago, aprobado en mayo, no se relaciona con ningún "factor de terceros". La compañía de servicios dijo que adelantó la fecha de pago de dividendos al viernes, a partir del 30 de agosto, porque tiene suficiente efectivo y espera aliviar las preocupaciones sobre su estabilidad.Reproducir video

Si bien la multimillonaria sigue recibiendo dividendos, su fortuna se ha desplomado un 84% desde su punto máximo a medida que Country Garden se hunde cada vez más en una crisis de deuda. Tiene un patrimonio neto de alrededor de 5.500 millones de dólares, 28.600 millones de dólares menos que en junio de 2021, según el índice de riqueza de Bloomberg.

Si la suerte de Hui de Evergrande sirve de guía, es posible que pronto tenga que empezar a echar mano de sus activos. A principios de este año, un grupo de acreedores intentó sin éxito que Hui inyectara al menos 2.000 millones de dólares de su riqueza personal en Evergrande como condición para aceptar cualquier propuesta de la empresa, después de que inyectara unos 1.000 millones de dólares en la empresa en 2021, según a un informe.

La venta de acciones puede ayudar a Country Garden a recaudar efectivo en el corto plazo, dijo Ruiying He, analista de crédito de Lucror Analytics. La compañía no tiene una gran cantidad de propiedades de inversión para vender y sus activos probablemente no serán atractivos para otros desarrolladores u otros inversores, dijo He.

Aparte de los miles de millones de dólares de los dividendos, la familia todavía controla una participación de 2 mil millones de dólares en Country Garden, una participación de 1.200 millones de dólares en Country Garden Services y una participación de 20 millones de dólares en Bright Scholar Education Holdings Ltd., que cotiza en Estados Unidos, a través de un fideicomiso familiar.

El padre de Yang, Yeung Kwok Keung, cofundó Country Garden en 1992 en la ciudad de Foshan, en el sur de China, y le transfirió una participación mayoritaria en 2005 después de que ella se uniera a la empresa como su asistente personal para aprender a manejar y eventualmente sucederlo.

El desarrollador creció rápidamente durante varias décadas a medida que el mercado inmobiliario del país crecía, haciéndose un nombre en la provincia de Guangdong, fronteriza con Hong Kong, con un eslogan pegadizo: "Consíguete una casa de cinco estrellas".

A los 25 años, Yang, alumna de la Universidad Estatal de Ohio, era la mujer más rica de China. Se convirtió en vicepresidenta de Country Garden en 2012 y copresidenta en 2018. En marzo, asumió como presidenta única después de que su padre renunciara.

–Con la ayuda de Russell Ward.